在過去的一年中，整個房地產(chǎn)行業(yè)低迷，也對整個砂石行業(yè)造成比較大的影響。那么在2016年砂石行業(yè)又將何去何從呢？

  從企業(yè)經(jīng)營及財(cái)務(wù)情況來看，砂石企業(yè)收入和利潤規(guī)模同比顯著下滑，剔除非經(jīng)常性損益影響，部分砂石企業(yè)主營業(yè)務(wù)虧損嚴(yán)重；短期債務(wù)占比較高，靠自身經(jīng)營現(xiàn)金流難以實(shí)現(xiàn)正常周轉(zhuǎn)，對外部融資需求較大。同時，由于行業(yè)區(qū)域性較強(qiáng)，區(qū)域供需形勢呈現(xiàn)明顯差異，進(jìn)而對不同區(qū)域的砂石企業(yè)經(jīng)營效益影響程度不同。隨著山水砂石信用債違約事件爆發(fā)，部分企業(yè)流動性風(fēng)險加劇，應(yīng)嚴(yán)防資金鏈斷裂風(fēng)險。

  展望2016年砂石行業(yè)，行業(yè)需求端政策支撐較多、貨幣政策較為寬松，隨著國務(wù)院明確下調(diào)重點(diǎn)L域固定資產(chǎn)投資的項(xiàng)目資本金比例，未來固定資產(chǎn)投資有望企穩(wěn)回升，但項(xiàng)目投資落地存在一定的滯后性，需求基本面難以迅速改善；行業(yè)供給端新增產(chǎn)能減少，但產(chǎn)能供給總量過剩嚴(yán)重，行業(yè)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的態(tài)勢仍存在，行業(yè)整體寄望于供給側(cè)改革推動落后產(chǎn)能的淘汰，或會側(cè)重于淘汰低標(biāo)號砂石，但32.5砂石產(chǎn)量占比較高，其淘汰歷程將較為漫長。

  砂石行業(yè)企業(yè)信用風(fēng)險有所分化且態(tài)勢愈加顯著，受益于區(qū)域內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)加速推進(jìn)、較好地執(zhí)行限產(chǎn)保價及平滑盈利曲線的企業(yè)，能夠在行業(yè)景氣度低迷周期中保持相對穩(wěn)健的經(jīng)營態(tài)勢，而區(qū)域競爭激烈，價格持續(xù)低迷，且受環(huán)保成本上升壓力影響大的企業(yè)，盈利前景堪憂，一味的貨幣寬松，降低融資成本并不能從根本上解決其盈利能力下滑及資金償付壓力加大等問題。

  一、行業(yè)概況

    砂石是一種重要的資源性和影響國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)性產(chǎn)品，目前仍屬不可替代的基礎(chǔ)建筑材料，并且不能重復(fù)利用。砂石一般按用途和性能可分為通用砂石、專用砂石和特性砂石三大類，按照抗壓強(qiáng)度可分為32.5砂石、42.5砂石及其他高標(biāo)號（如52.5、62.5）砂石等。砂石生產(chǎn)大致分為五個過程：原料開采、生料制備（粉磨）、熟料煅燒、砂石制成（粉磨）、砂石裝運(yùn)，其中的關(guān)鍵步驟為生料制備、熟料煅燒和砂石粉磨三階段，俗稱“兩磨一燒”。

      砂石產(chǎn)品單位價值低而單位重量大，運(yùn)費(fèi)占砂石售價的比例較高，具有明顯的銷售半徑，中國東部沿海一帶，砂石產(chǎn)品的銷售半徑可以達(dá)到500公里以上；而在中、西部以山地為主的地區(qū)，**佳半徑應(yīng)在200公里以內(nèi)。受砂石銷售市場半徑限制，企業(yè)間的競爭主要表現(xiàn)在區(qū)域范圍內(nèi)，中國砂石行業(yè)被劃分為多個相對封閉的區(qū)域市場，雖然呈現(xiàn)全國砂石行業(yè)集中度較低，但在某一區(qū)域內(nèi)往往出現(xiàn)集中度較高的特點(diǎn)。受各地區(qū)供需結(jié)構(gòu)、競爭激烈程度、地理位置（影響生產(chǎn)成本和運(yùn)輸費(fèi)用）等影響，各區(qū)域間的砂石價格和利潤水平有一定差異。本報告將中國分為以下6個區(qū)域進(jìn)行分析，各區(qū)域內(nèi)市場環(huán)境和競爭情況將會在后文中有所體現(xiàn)。

   由于砂石保存時間通常較短，受下游房地產(chǎn)、基建施工淡旺季的影響，砂石的銷售也具有明顯的季節(jié)性。從全國大多數(shù)地區(qū)來看，春節(jié)期間建筑活動較少，通常為砂石銷售的淡季，大部分砂石廠在此期間停窯大修；三季度南方地區(qū)是雨季，土建活動少，是砂石銷售的淡季；12月份及一季度，受氣候因素影響，是北方地區(qū)砂石行業(yè)淡季。

作為基礎(chǔ)材料，砂石被廣泛應(yīng)用于工業(yè)建筑、民用建筑、交通工程、水利工程、海港工程、核電工程、國防建設(shè)等新型工業(yè)和工程建設(shè)等L域。基于砂石在國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的重要地位和作用，砂石行業(yè)與宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展及固定資產(chǎn)投資的相關(guān)性較高，受宏觀經(jīng)濟(jì)影響顯著。2015年以來，隨著中國宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，砂石行業(yè)整體呈現(xiàn)下行趨勢，且南北區(qū)域分化態(tài)勢顯著。

 二、供需分析

  1.  行業(yè)需求

從中國砂石的下游消費(fèi)需求結(jié)構(gòu)來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和房地產(chǎn)開發(fā)建設(shè)處于消費(fèi)主導(dǎo)地位，民用投資（包括工業(yè)、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)建設(shè)等）也是砂石市場下游需求的組成部分，其對32.5標(biāo)號的砂石產(chǎn)品消耗量較大。總體來看，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、房地產(chǎn)投資是拉動砂石需求增長的主導(dǎo)力量，且其投資增速情況決定了砂石需求總量。

  基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)包括交通運(yùn)輸（鐵路、公路、軌道交通投資）、水利水電和公共設(shè)施項(xiàng)目建設(shè)等固定資產(chǎn)投資，目前是對砂石需求拉動**直接的行業(yè)。2015年前三季度中國GDP同比增長6.9%，s度“破7”，經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，投資增速持續(xù)下滑態(tài)勢未改，雖然隨著基建工程項(xiàng)目的加快推進(jìn)，砂石市場需求下滑趨勢減緩，但仍難以得到根本好轉(zhuǎn)。2015年1~9月，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長20.3%，增速小幅提高；道路運(yùn)輸業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增長18.1%，增速回落0.3個百分點(diǎn)；鐵路運(yùn)輸業(yè)固定資產(chǎn)投資累計(jì)增長J為1.8%，投資增速大幅回落。水利投資增速上升，鐵路運(yùn)輸投資增速大幅下挫，道路運(yùn)輸投資增速繼續(xù)放緩。盡管年初以來批復(fù)項(xiàng)目較多，但受審批程序嚴(yán)格化影響，部分重大項(xiàng)目建設(shè)推進(jìn)緩慢，基建投資進(jìn)度低于預(yù)期，砂石需求不足的局面難以扭轉(zhuǎn)。

房地產(chǎn)投資方面，2015年1~9月，全國房地產(chǎn)投資7.1萬億元，同比增長2.6%，較1~8月回落0.9個百分點(diǎn)，   呈現(xiàn)出加速回落態(tài)勢；與去年同期相比，增速回落9.9個百分點(diǎn)，顯示出房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇短期內(nèi)難以實(shí)現(xiàn)；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積693652萬平方米，同比增長3.0%，增速比1~8月份提高0.5個百分點(diǎn)；房屋新開工面積114814萬平方米，下降12.6%，降幅較1~8月份收窄4.2個百分點(diǎn)。

  近年來，中國固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑，特別是房地產(chǎn)投資增速出現(xiàn)大幅回落，直接影響到砂石市場需求（產(chǎn)量）及售價，四者近乎呈現(xiàn)同趨勢變動，進(jìn)而影響砂石行業(yè)利潤規(guī)模。

  2.行業(yè)供給

  2014年全國新增投產(chǎn)砂石熟料生產(chǎn)線共有54條，合計(jì)年度新增熟料產(chǎn)能5877.60萬噸，與2013年持平，其中，西南地區(qū)新增產(chǎn)能**多，其余依次為華東、中南、華北、西北和東北地區(qū)。2015年1~8月，全國新增熟料產(chǎn)能J2129.60萬噸，J為2014年全年的36.23%。但由于2015年以來砂石行業(yè)整體需求形勢差于預(yù)期，造成供需形勢更加嚴(yán)峻。2016隨著國家對基礎(chǔ)建設(shè)的大力投資，砂石行業(yè)也逐漸出現(xiàn)回暖現(xiàn)象。

 中國砂石行業(yè)的發(fā)展環(huán)保會放在重中之重，隆中重工的設(shè)備也在2015年w美升J。細(xì)砂回收設(shè)備、尾礦干排設(shè)備、洗砂設(shè)備等產(chǎn)品將在2016年大放異彩！